2026 年 6 月 24 日，港股注塑机龙头震雄集团(00057.HK)披露截至 2026 年 3 月 31 日财年全年业绩公告。受全球贸易保护主义抬头、中东地缘冲突、国内制造业需求低迷多重外部利空冲击，集团整体营收、利润同比下滑；依托多年全球化渠道布局，海外区域业务实现逆势增长，一定程度对冲内地市场的业绩压力。（注：本文所有金额单位均为港元）
 

　　一、核心财务指标全面走弱，盈利效率有所下滑
 

(图片来源：震雄集团公告)
 

　　本财年集团整体经营规模与盈利水平同步收缩，对比 2025 财年数据如下：
 

　　总收益 24.65 亿元，同比下滑 5%；销售成本 18.76 亿元，毛利 5.89 亿元，同比小幅下降 3.4%，毛利率小幅提升，产品基础盈利能力未出现明显恶化。
 

　　除税前溢利 1.39 亿元，同比下滑 27%；本公司权益持有人应占溢利 1.17 亿元，同比下滑 24%；每股基本盈利 18.5 港仙，同比下滑 24%。利润跌幅显著大于营收，主要受内地市场盈利大幅收缩、经营支出增加、去年同期存在出售附属公司一次性收益影响。
 

　　分红同步下调：全年合计每股现金股息 8.9 港仙(中期 3.6 港仙 + 建议末期 5.3 港仙)，同比下降 25%，末期股息需待 8 月 21 日股东周年大会审议通过后方可派发。
 

　　资产端呈现扩张态势，财务结构保持稳健：期末总资产 46.50 亿元，同比增长 7%；股东权益 32.41 亿元，同比提升 5%；流动资产净值 20.52 亿元，同比增长 3%。现金流改善明显，现金及银行结存同比大幅增加，集团全年无任何银行贷款，不存在有息负债，无偿债压力，充足流动资金可支撑研发、生产及全球化拓展。
 

　　回报指标同步承压：平均股东权益回报率 3.7%、平均总资产回报率 2.6%，分别同比下降 1.3、1.0 个百分点，资产盈利效率有所降低。
 

　　二、分区域业务分化明显，海外市场成为唯一增长板块
 

(图片来源：震雄集团公告)
 

　　集团按照客户所在地划分为中国大陆及香港、中国台湾、其他海外国家三大经营分部，各区域景气度差异显著，也是本财年业绩分化的核心来源。
 

　　1. 中国大陆及香港
 

　　区域全年营业额 16.43 亿港元，同比下跌 11%，分部经营利润同比接近四成下滑。
 

　　公告指出，国内市场疲软源于多重因素叠加：国内地产、消费复苏乏力，通缩压力压制制造业投资；美国对华加征关税冲击下游出口产业链，塑胶制品企业推迟设备采购；行业供给过剩，市场价格竞争白热化，产品售价持续走低。尽管集团凭借新品与数字化方案切入新能源汽车零部件赛道，但难以抵消整体需求下行带来的营收收缩。
 

　　2. 中国台湾
 

　　中国台湾下游出口市场同样受欧美关税政策冲击，但市场表现相对平稳，全年营业额0.37亿港元，同比下滑5%。
 

　　3. 其他海外国家
 

　　海外市场全年营业额 7.85 亿港元，同比增长 10%，分部业绩同比大幅提升 84.6%，是集团唯一实现营收、利润双增长的板块。
 

　　增长根基来自集团长期全球化布局，海外各地子公司、本地化服务中心搭建完善；即便财年下半年遭遇印度反倾销关税、国际航运中断、中东能源短缺等不利冲击，全年仍保持正向增长，分散单一市场经营风险的价值凸显。
 

　　三、技术与生产端持续迭代，夯实长期竞争基础
 

　　面对行业周期下行，集团持续加大产品与数字化技术研发投入，同步推进内部成本改革，筑牢产品竞争力：
 

　　智能化产品矩阵落地迭代：本财年推出 AI Molder 智能调机服务，为头部汽车零部件企业交付完整注塑车间 MES 数字化管理平台，实现生产全流程数字化闭环；同步更新多款主力机型，包含 MK6.6/D、G5 第五代入门机型、TP7 大型二板机、MS 经济型全电动注塑机。集团规划下一财年全面升级 MK7 第七代智能机型，搭载 AI 智能辅助、物联互联功能，布局智能制造赛道。
 

　　推行精益生产降本增效：在国内各生产基地落地精益生产改革，推行计件薪酬机制，提升生产效率与产能利用率；供应链端实施集中采购，针对关键零部件签订中长期战略合作，拓宽物料采购渠道，对冲原材料涨价压力。
 

　　资本开支有序收缩：期末资本承担仅 900万港元，全部依靠内部自有现金供给，无外部融资需求，投资节奏贴合当下弱需求环境。
 

　　四、来年展望
 

　　公告对下一财年全球市场作出谨慎预判，外部不确定性因素较多：美国或将出台更多贸易壁垒重构全球关税体系；中东地缘冲突持续扰动国际原油价格，推高塑胶原材料、海运成本；预计来年上半年行业变数集中，全球制造业设备投资意愿低迷，行业供大于求，价格竞争将进一步加剧。
 

　　依托自身现有优势，集团制定对应经营策略主动对冲周期压力：
 

　　一是持续发挥技术产品优势，依靠新一代智能注塑设备、数字化车间解决方案、本地化客户服务构建差异化竞争力；
 

　　二是延续全球化布局优势，依托海外增长市场平衡内地需求波动；
 

　　三是坚持开源节流，持续优化供应链、生产端成本，严控各项经营支出；
 

　　四是保持稳健财务与风险管控，凭借充足现金储备、零负债的健康资产结构，平稳穿越行业下行周期。
 

　　五、总结
 

　　综合本次全年业绩公告来看，震雄集团 2026 财年业绩承压属于全球贸易摩擦、地缘冲突、国内制造业低迷等多重外部环境共同作用的结果。短期看点在于海外市场持续释放增长动能，对冲内地市场疲软；长期核心竞争力体现在完整智能化产品体系、全球化渠道网络与极度稳健的现金财务结构。
 

　　后续集团业绩修复节奏，一方面取决于国内注塑下游制造业投资需求回暖进度，另一方面依赖海外市场拓展持续放量，同时新品迭代、精益生产降本将持续改善中长期盈利水平。
 

　　本公告完整内容可查阅港交所披露易官方披露文件。