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聚焦 | 伊士曼“2021创新日”三大增长驱动力
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导读：伊士曼化工公司(NYSE:EMN)近日举办了线上与线下同步的“2021创新日”活动。活动中，伊士曼执行管理层团队强调了公司业务战略的重点，详细解读了未来直至2024年底的具体增长模式。
【塑料机械网 明星企业】伊士曼化工公司(NYSE:EMN)近日举办了线上与线下同步的“2021创新日”活动。活动中，伊士曼执行管理层团队强调了公司业务战略的重点，详细解读了未来直至2024年底的具体增长模式。
2021至2024年，调整后每股盈利预计增长8%至12%
2022至2024年，预计调配超过60亿美元资金用于增长性投资与股东返利
分子回收技术有望到2026年实现调整后息税折旧及摊销前利润突破4.5亿美元
伊士曼董事长兼首席执行官Mark Costa
此外，Costa详细介绍了公司上下如何强化执行力，将增长转化为价值。具体措施包括提升应用开发、技术与商务能力，持续改善成本结构，以及优化业务组合和生产基地。综合以上分析，伊士曼预计：
调整后每股盈利年复合增长率在未来三年内达到8%至12%
特种产品的营收增长两倍于基础市场
企业调整后息税前利润率增至23%左右
年度运营现金流突破16亿美元
2021至2022年回购约20亿美元的股份
投资资本回报率达到12%至15%，远高于资本成本
Costa表示，可持续发展以及环境、社会和治理(ESG)已被纳入伊士曼的增长计划。他详细解读了公司在2050年实现碳中和的目标，具体措施包括增进能效、流程转型、聚焦可再生能源并充分利用技术突破。
可持续创新
Steve Crawford
伊士曼执行副总裁、首席技术及可持续发展官
“气候、废弃塑料与人口增长带来的三重挑战使可持续创新需求更为迫切。为了应对这些挑战，我们调整了公司的创新平台，开发可持续解决方案造就更美好的世界，同时也为伊士曼创造了新的增长驱动力。到2024年，创新带来的新业务收入预计接近7亿美元。”
Crawford分享了伊士曼如何借助自身的增长模式加快可持续创新开发，创造竞争优势；并进一步解读了伊士曼分子回收技术在可持续发展领域的竞争优势，包括降低碳足迹、对原本难以回收的废弃塑料进行循环再生的能力、产品性能不受影响以及供应保障；他还探讨了循环经济如何为伊士曼的可生物降解纤维素聚合物创造新的增长机会。
谈到伊士曼准备如何实现宏伟的气候目标时，Crawford解释了到2030年持续降低碳足迹和到2050年实现碳中和的行动计划。
特种材料
Brad Lich
伊士曼执行副总裁兼首席商务官
“随着全球可持续发展的宏观趋势进一步发展，特种材料业务取得了强劲的业绩增长。面对全球废弃塑料和气候危机，客户及品牌商对含有再生成分材料的需求不断增加。借助循环再生技术，我们得以回收原本将被填埋的废弃塑料，打造质量和性能不受影响的优质产品。”
Lich详细阐述了提升特种材料业务部绩效的商业战略，该业务由特种塑料、高级中间膜与高性能膜产品线组成；并探讨了如何在业务运营中凭借伊士曼创新驱动型增长模式，不断开发高端产品，取得超越重要潜在市场的增长，促进调整后息税前利润强劲增长。
今年初，伊士曼宣布将在田纳西州金斯波特开发循环经济项目，包括兴建聚酯材料循环再生工厂以及Tritan™聚酯聚合工厂。该项目预计在2023年开始商业化规模生产。此外，Lich还透露伊士曼正积极商议在欧洲和美国启动更多项目，预计将于2022年上半年宣布至少一个循环经济新项目。
2021至2024年，特种材料业务的调整后息税前利润复合年增长率预计将达约15%。
添加剂及功能材料
Lucian Boldea博士
伊士曼添加剂与功能材料及化学中间体执行副总裁
“伊士曼的创新驱动型增长模式在添加剂及功能材料业务的实施效果明显，促进整个高价值产品线强势增长。我们的举措主要包括多代产品规划及顺应宏观趋势的新品研发，同时在客户层面上做到高效市场执行。”
Boldea阐述了过去一年来添加剂及功能材料业务为打造更专注、更有韧性的业务组合而付出的努力，包括剥离非战略业务(约11亿美元营收)的交易，预计将于2022年第一季度完成。这一经过精简、更专注的业务旗下目前包含涂料添加剂、护理添加剂、动物营养与特种流体业务。
他阐明了添加剂及功能材料业务的增长模式如何结合超越重要潜在市场的增量发展，顺应可持续宏观趋势的创新举措，以及伊士曼本身得益于规模更大、一体化程度更高的竞争优势。
添加剂及功能材料业务到2024年的调整后息税前利润复合年增长率预计为6%至8%。
化学中间体
Boldea还介绍了化学中间体业务为特种业务增长提供的重要支持，包括扩大规模，提升一体化程度，为循环再生设施提供原料，以及帮助伊士曼创造强劲现金流。伊士曼已采取多项措施提升该业务部，使成本结构与产品组合得到优化，降低波动性。伊士曼还在筹备一个由乙烯转化为丙烯的项目，可提升该业务的低成本丙烯生产能力，并进一步降低与乙烯有关的波动性。
综合以上分析，伊士曼预计未来化学中间体业务正常情况下的调整后息税前利润将接近3.25亿美元，同时波动性下降。
纤维
据Crawford介绍，伊士曼Naia™纤维素纤维可从时装行业的众多宏观趋势中受益，包括对可持续材料的青睐。他表示Naia目前的增长速度超出预期，规模迅速扩大。自2018年以来，尽管受疫情影响，该业务仍增长了20%。
他同时提到，纺织产品的增长速度是潜在市场的两倍。考虑到这一增长势头，伊士曼预计到2024年该业务的调整后息税前利润的年复合增长率将接近5%。
财务展望
财务展望
Willie McLain
伊士曼高级副总裁兼首席财务官
“考虑到良好的财务状况和强大的现金流生成能力，我们的资本回报不断提升。我们希望保持一种有利于财务灵活性、兼顾增长性投资与股东奖励的资本结构。我们依旧致力于通过股息(公司增长越快，股息越高)和股份回购向股东返利。”
McLain分享了伊士曼的财务状况及严格的资本配置如何在过去数年中创造价值并且至今仍是公司的优势所在。他还透露，从2022至2024年，伊士曼将拨划超过60亿美元，用于增长性投资、资本开支以及股东返利。
伊士曼近期宣布连续第12年增加股息，并计划在2021至2022年间回购约20亿美元的股票。具体措施包括最近公布的5亿美元股票加速回购项目，预计于2021年第四季度实施。此外，伊士曼董事会宣布将公司的股票回购授权额度提升25亿美元，从而在2023年及以后继续为股东返利。
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