三家塑机企业三季报出炉：营收均增长，利润表现分化
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近日，伊之密、拓斯达、华研精机相继披露2026年第三季度报告。三家企业前三季度营收均保持增长，但利润表现明显分化：拓斯达盈利能力大幅修复，伊之密延续“增收不增利”，华研精机则在前三季度收入增长的同时，第三季度利润出现明显回落。
从塑料机械行业来看，三份三季报释放出的信号较为一致：设备需求并未明显转弱，但市场竞争、原材料以及汇率等因素仍在挤压盈利空间，高端化、专业化仍是企业争夺增量市场的主要方向。
伊之密：前三季度营收增长9.11%，汇率继续拖累利润
图源：伊之密公告
2026年前三季度，伊之密实现营业收入46.98亿元，同比增长9.11%；归母净利润4.65亿元，同比下降17.56%。单看第三季度，公司实现营收15.95亿元，同比增长2.31%，归母净利润1.45亿元，同比下降34.05%，收入增速和盈利表现较上半年进一步承压。
从报表来看，前三季度伊之密营业成本增长速度快于营业收入。按披露数据测算，公司综合毛利率由去年同期约31.9%下降至约29.9%。与此同时，财务费用由去年同期2570万元增加至1.23亿元，同比增长378.19%。公司明确表示，主要原因是人民币升值带来的汇兑损失增加。
不过，公司经营现金流明显改善，前三季度经营活动现金流净额达到3.30亿元，同比增长150.10%。对于伊之密而言，当前压力更多体现在利润端：随着海外业务扩张和行业竞争加剧，如何在规模增长的同时稳定毛利率，仍是下一阶段的重要课题。
拓斯达：整体利润大增，注塑装备收入增长12.91%
图源：拓斯达公告
三家公司中，拓斯达前三季度整体业绩改善最为明显。
公司前三季度实现营业收入19.69亿元，同比增长16.68%；归母净利润1.46亿元，同比增长196.38%；扣非净利润1.17亿元，同比增长227.60%。第三季度单季营收6.81亿元，同比增长13.18%，归母净利润4193万元，同比增长103.51%。
不过，从塑机行业角度看，更值得关注的是注塑装备板块。
图源：拓斯达公告
前三季度，拓斯达注塑装备业务实现收入3.93亿元，同比增长12.91%，毛利率36.85%，同比下降3.43个百分点。其中，注塑配套设备及自动供料系统受益于销售策略优化、产品品质提升及海外市场拓展，营业收入同比增长19.13%。公司表示，铜、铝等原材料价格上涨以及市场竞争，是该板块毛利率下降的重要原因。
这意味着，拓斯达整体盈利大幅改善主要得益于业务结构优化以及机器人、数控机床等板块快速增长；单独观察塑机业务，同样呈现出收入增长、毛利率承压的行业特征。
华研精机：前三季度收入增长，第三季度利润下降22.52%
图源：华研精机公告
聚焦瓶坯智能成型设备的华研精机，前三季度实现营业收入5.31亿元，同比增长9.64%；归母净利润7041万元，同比微降0.49%，扣非净利润同比增长3.18%，经营活动现金流净额同比增长12.87%。
但第三季度增速明显放缓。
第三季度公司实现营业收入1.97亿元，同比增长1.30%；归母净利润2653万元，同比下降22.52%，扣非净利润下降22.80%。相比上半年营收增长15.23%、归母净利润增长20.17%的表现，第三季度盈利压力明显增加。
从成本端看，前三季度公司营业收入同比增长9.64%，营业成本则增长约13.55%，按报表数据测算综合毛利率同比下降约2.2个百分点。此外，公司财务费用由去年同期的-189万元转为437万元，公司解释主要受到汇率变动产生汇兑损失影响。
对于华研精机而言，食品饮料包装和瓶坯成型市场仍然提供一定需求支撑，但随着市场竞争加剧，如何依靠高端瓶坯系统、模具以及瓶盖压塑等新产品维持产品溢价，将更加重要。
塑机行业：有增长，但竞争已经转向“利润率”
综合三家公司前三季度表现，可以看到一个比较清晰的行业特征：塑机市场仍然存在结构性需求，但收入增长已经不再意味着利润同步增长。
伊之密前三季度营收增长9.11%，但利润下降17.56%；华研精机前三季度收入增长9.64%，利润基本持平；拓斯达注塑装备收入增长12.91%，毛利率却下降3.43个百分点。
背后的压力来源也高度相似——市场竞争、原材料成本以及人民币汇率变化，都在影响塑机企业的盈利水平。
免责声明：本文信息全部来自上市公司公开公告，仅作为塑料机械行业资讯交流，不构成任何投资建议。
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