富岭股份，急赴印尼建厂！
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富岭股份(001356)4月22日披露2024年年度报告。2024年，公司实现营业总收入22.69亿元，同比增长20.12%；归母净利润2.2亿元，同比增长2.05%；扣非净利润2.17亿元，同比下降1.49%。经营活动现金流净额同比减少32.22%至2.45亿元。
富岭股份主要产品为塑料餐饮具、纸杯等纸制品和生物降解材料餐饮具。包括刀叉勺、吸管、水杯、小量杯、盘、杯盖、打包盒、打包碗、纸制品(纸杯、纸餐盒和纸吸管)等。
生物降解产品占比不足6%
按照产品类型分类，公司塑料餐饮具产品销售8.54万吨，单价1.86万元/吨，实现营业收入15.88亿元，占比69.97%，同比增长10.56%；
生物降解材料餐饮具产品销售4135吨，单价3.10万元/吨，实现营业收入1.28亿元，占比5.64%，同比增长2.70%；
纸制品销售2.83万吨，单价1.51万元/吨，实现营业收入4.28亿元，占比18.85%，同比增长48.24%。
受国内限塑政策驱动，以及国内新式茶饮市场需求不断增长，公司纸制品业务规模增长较快。
生物降解项目延期三年
在2024年，富岭股份生物降解制品的销售表现不容乐观，全年仅售出4135吨，在主营业务中的占比不足6%。更值得关注的是，其增长态势疲软，增长率仅为2.7%，这一情况与公司在资本市场募集7.8亿元投入2万吨生物降解塑料制品技改等项目的雄心形成了强烈反差。
2025年2月20日，刚刚上市未满一个月的富岭股份，突然宣布部分募投项目延期。其中，“年产2万吨可循环塑料制品、2万吨生物降解塑料制品技改项目”以及“研发中心升级项目”原本计划于2023年12月31日达到可使用状态，但如今项目进度被大幅调整，预计要到2026年12月31日才能完成，这一变动无疑给募投项目前景蒙上了一层阴影。
毛利率下跌
公司的毛利率为21.11%，同比下降3.81个百分点，其中销往美国的毛利率为22.01%，同比下降4.77个百分点，主要原因是公司部分客户的产品销售价格出现下降，以及2024年度海运费平均价格出现增长。
65%收入依靠美国
公司产品以外销为主，美国为公司最主要的销售市场，客户主要是麦当劳、汉堡王、Wendy’s等全球知名快餐连锁企业。2023年和2024年，公司对美国市场销售收入分别是12.37亿元和14.71亿元，占营业收入的比例分别为65.47%和64.82%。
自2018年6月以来，中美两国在贸易领域接连出台较为严苛的贸易政策并附以较高的关税壁垒。美方对部分中国输美商品加征了25%的关税，公司的塑料吸管、杯盖和纸杯等产品也在上述加征关税范围内。公司已经通过美国、印尼和墨西哥生产基地的产能调配减少了上轮关税对公司的影响。但是公司的境外生产基地的产能和产量占比较低，公司向美国地区销售的产品仍然主要来自中国生产基地出口，美国的关税对公司的经营仍然具有较大影响。
2025年2月1日和3月3日，美国政府宣布对所有中国输美商品各加征10%关税，因此，美国对中国所有出口美国的产品又增加了20%的关税，提升了中国出口美国产品的成本。主要美国客户已经要求公司承担部分增加的关税成本，从而对公司经营业绩造成不利影响。此后，美国政府宣布对美国的全球贸易伙伴征收“对等关税”，截至本年报披露日，对中国大陆征收的“对等关税”的税率不断提升至125%，2025年美国合计对中国增加了145%的关税，将对公司经营构成较大不利影响。
急赴印尼建厂
富岭股份生产基地主要集中在中国，墨西哥工厂仅承接塑料吸管等低附加值产品，而美国本土生产基地规模有限。
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