荣联再生科技递表港交所，PMMA标准制定与再生技术“双引擎”驱动
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据港交所2025年2月21日披露，荣联再生科技国际有限公司(以下简称“荣联再生科技”)正式向港交所GEM板块递交上市申请，中泰国际融资有限公司担任独家保荐人。此次递表标志着荣联再生科技在资本市场布局迈出关键一步。
荣联再生科技成立于2017年，是中国专业的再生亚克力产品制造商，专注于再生MMA(甲基丙烯酸甲酯)及PMMA板材的研发与生产。数据显示，截至2023年底，公司在再生MMA产能方面位居全国前列，并连续多年获评为国家级“高新技术企业”。
在推动可持续发展方面，荣联再生科技表现突出。公司已获认定为九江市工程技术研究中心与江西省企业技术中心，拥有7项发明专利与19项实用新型专利，形成了强大的技术壁垒。凭借再生技术，荣联在亚克力回收、再生与标准制定方面深度参与，曾多次参与中国国家及行业标准的制定与起草工作。
目前，荣联再生科技在江西九江瑞昌市的生产基地，配备了四条再生MMA生产线及两条PMMA板材生产线，年产能分别达到20,500吨和12,000吨。公司财报显示，截至2023年及2024年9月底止九个月内，荣联收益持续增长，分别达到1.33亿元、9177万元及1.45亿元人民币，同期净利润也稳定攀升，显示出强劲的盈利能力。
全球PMMA循环经济新纪元
据了解，2023年全球PMMA回收市场规模约为16.17亿美元，预计到2032年将增长至26.59亿美元，期间的复合年增长率(CAGR)约为5.68%。中国PMMA回收市场在2022年已达到约45亿元人民币，同比增长12.3%，预计到2027年市场规模有望突破80亿元人民币。
目前PMMA的回收方式主要分为物理回收和化学回收。由于PMMA在成品加工过程中通常会添加助剂、染色并经历多次热处理，导致其光学性能下降，从而只能降级使用。而化学回收通过解聚技术，将PMMA回收为MMA单体，不仅能够去除添加剂和污染物，还能实现高性能再生，闭合丙烯酸回收循环。一般而言，PMMA在350℃下开始热解，450℃下可完全解聚为MMA单体，常见的热化学工艺包括干馏、熔融金属、转鼓、流化床等。此外，废料预处理(如破碎、去除聚乙烯薄膜与PVC部件)、冷凝及纯化环节对最终rMMA的纯度影响显著，纯度从90wt%至99.8wt%不等，直接决定了市场售价。
目前布局化学回收PMMA的企业寥寥可数，除罗姆（Röhm）外，盛禧奥、住友化学、三菱化学及奇美实业等也在积极布局。
值得一提的是，MMAtwo项目作为欧洲重要的研究项目，于2018年启动，2022年9月结束，集合了来自6个国家的13家合作伙伴。项目评估了全球24个生产基地的11种解聚技术，最终确认双螺杆挤出机解聚工艺为最优解。项目期间，包括Heathland、Ecologic和Comet等机构收集并预处理各类PMMA废弃物，通过JSW Europe改造的双螺杆挤出机进行工业化解聚试验，取得了优异成果。
盛禧奥解聚PMMA实现商业化
2021年，盛禧奥完成了对Arkema公司PMMA业务的收购；2022年1月，盛禧奥又收购了Heathland。
2024年6月26日，盛禧奥宣布，其位于意大利罗镇的PMMA解聚设施于6月25日开业。该设施采用新一代技术，利用先进的连续工艺通过消费前和消费后的丙烯酸溶液生产高纯度再生MMA。这种rMMA可用于包括需要高光学质量的尾灯或房车车窗的原生料要求领域。
住友化学正在进行技术验证和营销活动
2022年12月在日本爱媛工厂完成了塑料化学回收的试点设施，采用该单体制成的PMMA已于2023年春季上市，目前正在进行技术验证和营销活动。
在丙烯酸树脂化学回收方面，公司一直与JSW株式会社合作开发，将JSW双螺杆挤出机的连续塑料分解技术(MMAtwo项目中已有使用)与住友化学多年来积累的MMA单体和丙烯酸树脂方面的专业技术进行整合优化。
公司表示将加快聚甲基丙烯酸甲酯循环系统的开发，该系统将覆盖从收集使用过的聚甲基丙烯酸甲酯到对这些树脂进行回收加工成单体材料以及最后制成终端产品等。
2024年5月，该公司还与美国主要技术许可方Lummus Technology签署了一项合作协议，以许可和商业化PMMA化学回收技术。
三菱化学计划于2025财年开始运营回收工厂
2021年6月，三菱化学甲基丙烯酸酯公司(MCM)和微波化学(Microwave Chemical)，共同研究亚克力树脂循环再生技术，并在微波化学的大阪工厂内设立了全新的实证设备。
三菱化学和微波化学共同开发了运用微波的分解技术，其原理与微波炉相同，通过使用亚克力树脂可吸收波长的微波，高效地进行热分解。此方法相较于传统方法而言，更能抑制循环利用时的CO₂排放量，未来有望成为主流。运用微波的亚克力树脂化学循环再生技术是全球首创。
同时，也与大型日系汽车厂商本田技研工业株式会社合作开展实证试验。从废弃车辆中回收亚克力树脂汽车尾灯等产品，并利用微波对其进行热分解、精炼，将其变回原料。经确认，通过化学循环再生技术生产的亚克力树脂，能够在透明性等性能方面保持与原产品同等水平。还在2023年和日本TMNF、ABT两家公司合作验证从汽车尾灯中的丙烯酸树脂进行分子回收和再利用，2024年1月开始针对比尾灯更难回收的汽车前照灯中的丙烯酸树脂分子回收和再利用进行验证测试。
三菱化学计划于2025财年开始运营回收工厂，将PMMA回收业务商业化。
奇美实业已推出再生MMA光学级导光板和MS 产品
2022年4月奇美实业宣布，采用化学回收方式再生的MMA，已成功应用于显示器用光学级导光板。此款导光板采用了再生MMA，可保持与原生MMA相同的光学特性。
奇美实业将来自于自身与客户回收的PMMA透过热裂解与后加工制程后，还原成MMA，可减少原生MMA的使用，且制程耗能较低，预估整体减碳效益可达40 %
2024年3月12日宣布推出全球首创采用化学回收 MMA 制成 MS 树脂，并命名为「Ecologue 化学回收系列」的 MS 产品。
盛禧奥公司则在完成对Arkema PMMA业务及Heathland收购后，于2024年6月25日在意大利开设了PMMA解聚设施，采用先进连续工艺生产高纯度rMMA，广泛应用于高光学要求领域。
住友化学在2022年于日本爱媛工厂建成塑料化学回收试点设施，并于2023年春季推出基于化学回收单体制成的PMMA产品。目前，公司正与JSW合作，利用MMAtwo项目中开发的技术，持续进行技术验证和市场拓展，未来将打造覆盖回收、再生及终端应用的完整PMMA循环体系。2024年5月，公司还与Lummus Technology签订协议，加速PMMA化学回收技术的商业化。
三菱化学则联合微波化学(Microwave Chemical)，共同开发了微波解聚PMMA技术，不仅能有效回收丙烯酸树脂，还大幅降低CO₂排放量，并已在废旧汽车尾灯等实际应用中验证其性能。三菱化学计划于2025财年启动PMMA回收工厂，正式将PMMA回收业务商业化。
奇美实业也在2022年成功推出基于化学回收MMA制成的光学级导光板，并于2024年3月发布全球头款采用化学回收MMA制成的MS树脂产品，命名为「Ecologue化学回收系列」，并预估整体减碳效益可达40%。
荣联再生科技此次递表港交所，将进一步巩固其作为再生PMMA领域领航者的地位。未来，公司将继续以技术创新为驱动，积极参与PMMA标准建设，助力全球循环经济高质量发展。
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